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  • 如何评估一只股票的可靠性
    发布时间:2019-12-25 | 来源:未知 | 分类:配资常见问题 | 阅读:
            又到了年终总结季。对于上市公司而言,最重要的当属年报披露了。过完这个月,就会陆续有上市公司披露年报。杭州股票配资认为,有心的投资者,或许会对去年各家上市公司争相计提商誉,“业绩大洗澡”的事情历历在目,希望今年不致于天雷滚滚,即便是天雷滚滚,也要让别人去当避雷针。
      避开业绩爆雷的最好方法就是阅读财务报表:各家财报都有编制规则,这是监管规定好了的;上市公司年度报表均是经有证券期货从业资格的机构审计过的;普通投资者能够了解到的最靠谱的信息就是财务报表了,白纸黑字签字画押的东西,比道听途说的小道消息要靠谱得多。不过,报表分析是个技术活,不是所有人都能掌握得很好。
      企业经营的基本逻辑。企业通过三项活动来创造价值:融资活动、投资活动、经营活动。融资活动是企业与资金提供者之间的交易,比如企业通过借钱或者卖出股份来筹措资金;或者企业将资金通过回购股份、偿还债务的方式收回企业的利润分配权。投资活动是企业使用在筹资活动中得到的资金和在经营过程中的积累,去获取经营活动所需要的资产。这些资产有可能是有形的,比如厂房和设备,也可能表现为知识型资产和智力资产,比如技术和专利等。
      经营活动是企业利用所投资的资产,生产并销售产品的过程。在经营活动中,企业将资产与人工和原材料相结合,生产出产品或者服务,并将它们销售给客户,并从客户那里收取现金。如果经营成功,企业可以通过经营活动积累足够多的现金,并用来进行资产更新和返利给债权人及股东。
      报表反映企业经营状况。为了对企业经营情况进行刻画,财务工作者发明了三张表:资产负债表、利润表和现金流量表。一是资产负债表,这张表反映企业在某个关键时间点的“家当”有多少。简言之:资产(家当)=负债(到期要还的)权益(股东投资的,要分红的)。企业的融资活动在资产负债表中主要通过权益和负债的多寡来体现。投资活动则通过资产端来体现,比如存货和房屋、机器设备之类的固定资产,这些类别能够反映企业资产的流动性。经营活动则通过应收账款/预付账款(别人欠企业的)和应付账款(企业欠别人的)来体现,这些类别可以反映企业在上下游中的地位。
      如何利用报表排雷?股票配资认为,一是要明白简单的勾稽关系:资产负债表理解为企业的“家当清单”。赚钱了(利润表)会增加资产负债表中的股东权益,亏损则会减少;现金流净增加会增加资产项下的“货币资金”,就是“账上有钱”了。二是资产要关注真实的流动性。比如流动性最好的货币资金,要关注有没有受限,就是那些以保证金的形式存在的货币资金;存货和应收账款占比不能太高,这些都是随着时间的推移会贬值的资产。
      三是利润要关注盈利性和成长性。盈利方面,毛利率要高,一般30%以上比较稳妥,什么概念呢,就是售价10元的商品,成本只有7元。如果毛利都赚不到,更谈不上净利了,你们经常听到的“护城河”大概率就是说企业的毛利率比较高;成长性方面,即企业不仅现在赚钱,还要以后更赚钱,简单讲,就是生意越做越大,如果营业收入和营业成本同步扩大,大概率就是成长性比较好的企业了。四是现金流要关注可持续性。一般而言,经营性活动产生的现金流量净额是我们比较关注的,特别是“销售商品和服务收到的现金”,这是企业现金增加的最可靠的来源。

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